国泰君安研报指出，珀莱雅(603605)(603605.SH)发布618战报，公司登顶天猫、抖音好意思妆第一，多款大单品延续强盛势能。子品牌彩棠初次登顶天猫彩妆类目第一，多品牌矩阵捏续安靖。讨论高增速赐与一定估值溢价24年指标PE 39x，保管指标价154.60元，保管“增捏”评级。行业参加整合期，具备强运营智商的多品牌、多渠谈集团有望捏续提高份额。跟着渠谈红利消退，好意思妆行业由高增永久迈入端庄发缓期，珀莱雅会团依托主品牌的运营教化及组织智商，搭建起包含护肤-彩妆-洗护的品牌矩阵，刻下主品牌在高基数下延续高增，子品牌络续在细分品类捏续冲破，看好公司沿着大单品-强品牌-多品牌的旅途逐渐成长为国内头部好意思妆集团。